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　　外資內(nèi)資雙雙跑步入場(chǎng)滬指連續(xù)兩日站上3000點(diǎn)

　　■楊德龍

　　本周A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上攻，滬深兩市股指走出了逼空式上漲，上證指數(shù)再次站上了3000點(diǎn)，徹底打開(kāi)上行空間。市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)吸引了大量場(chǎng)外資金入場(chǎng)，本周一再次突破萬(wàn)億元的成交金額。市場(chǎng)的放量上漲宣告牛市行情確立，各路資金在跑步入場(chǎng)。

　　北京時(shí)間3月1日凌晨，MSCI官方宣布增加中國(guó)A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，并通過(guò)三步把中國(guó)A股的納入因子從5%增加至20%。根據(jù)測(cè)算，在A股納入因子提升至20%后，A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重將提升至2.8%，這會(huì)為A股市場(chǎng)帶來(lái)約3300億元人民幣的增量資金。盡管入場(chǎng)時(shí)間不是一步到位，但這無(wú)疑對(duì)A股市場(chǎng)是個(gè)大利好。近兩年，外資大量流入A股市場(chǎng)進(jìn)行底部布局，MSCI宣布把A股納入因子從5%提升到20%，很快富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯國(guó)際指數(shù)也會(huì)逐步納入A股，并不斷提高A股的納入比例。

　　A股市場(chǎng)的國(guó)際化程度越來(lái)越高，A股的投資風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生了很大的改變，外資大量流入A股市場(chǎng)，最主要的原因當(dāng)然是A股經(jīng)過(guò)3年的下跌之后，估值上處于歷史大底的位置，藍(lán)籌股的估值具備極大的投資吸引力。

　　第二點(diǎn)就是A股現(xiàn)在已經(jīng)是一個(gè)流動(dòng)性非常好的市場(chǎng)，不僅A股的成交量巨大，是港股的幾乎5倍以上的日成交量，除此之外，滬港通、深港通開(kāi)通后，資金流進(jìn)流出的途徑也已經(jīng)完全打通，這對(duì)外資來(lái)說(shuō)是非常重要的。

　　第三點(diǎn)，A股經(jīng)過(guò)制度改革后，現(xiàn)在無(wú)論是分紅制度或是停復(fù)牌制度都越來(lái)越規(guī)范，這有利于吸引外資配置。

　　外資在2018年流入A股高達(dá)2942億元。2019年以來(lái)，外資持續(xù)大規(guī)模流入，甚至是在加速抄底。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月26日，今年以來(lái)北上資金凈買(mǎi)入達(dá)1113億元，較去年同期大增267%。外資大量流入A股市場(chǎng)，對(duì)于A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格會(huì)帶來(lái)很改變。外資普遍崇尚價(jià)值投資和基本面研究，資金流入的股票多數(shù)都是一些優(yōu)質(zhì)的白馬股，其中大部分都是筆者提出的“白龍馬股”概念——白馬+龍頭，而一些績(jī)差股和題材股是與之無(wú)緣的。

　　今年年初，市場(chǎng)的投資情緒非常悲觀，很多分析師和投資者都擔(dān)心大盤(pán)會(huì)繼續(xù)下挫，甚至有人擔(dān)心跌到2000點(diǎn)，但是行情總是在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中上漲。價(jià)值投資者就是要戰(zhàn)勝恐懼心理，能夠獨(dú)立地的判斷。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)確立站上3000點(diǎn)之后，市場(chǎng)的信心得到極大提振，而成交量也急劇放大，投資者情緒也普遍樂(lè)觀。我們看到越來(lái)越多的分析師開(kāi)始看多唱多，看牛市的人也越來(lái)越多，這是非常好的現(xiàn)象。

　　總之，A股的“黃金十年”已經(jīng)開(kāi)啟，建議各位投資者一定要克服猶豫不決的心理，緊緊擁抱優(yōu)質(zhì)股票，分享資本市場(chǎng)的成果。（證券日?qǐng)?bào) 作者系前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）（中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）