近日金價(jià)再次上漲，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。北京時(shí)間11月29日，北京商報(bào)記者注意到，國(guó)際黃金現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)價(jià)格均在近期創(chuàng)下半年來(lái)新高，國(guó)內(nèi)黃金足金零售價(jià)也仍在上漲中。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，11月以來(lái)，金價(jià)上漲主要受美國(guó)通脹超預(yù)期回落影響，近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，顯示其經(jīng)濟(jì)和通脹壓力有所趨緩，美元指數(shù)和美債收益率下行，貴金屬持續(xù)受到提振。另外，地緣沖突繼續(xù)對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成一定支撐。
創(chuàng)半年來(lái)新高
國(guó)際金價(jià)漲幅延續(xù)，已經(jīng)連漲四個(gè)交易日，至5月中旬以來(lái)的半年多新高。
北京商報(bào)記者根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，北京時(shí)間11月29日，COMEX黃金期貨開(kāi)盤報(bào)2062美元，相較今年5月中旬以來(lái)，創(chuàng)下逾半年新高。截至當(dāng)日12時(shí)42分，COMEX黃金期貨最高報(bào)2072.7美元/盎司，最新報(bào)2064.7美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.22%，實(shí)現(xiàn)近日來(lái)的四連漲。
回顧今年內(nèi)金價(jià)走勢(shì)，可以看到從年初3月起，受歐美銀行業(yè)危機(jī)影響，國(guó)際金價(jià)連續(xù)走高，直至5月漲至年內(nèi)高點(diǎn)2140.3美元/盎司。隨后再出現(xiàn)調(diào)整震蕩走低，尤其是在9月中下旬至10月初，國(guó)際金價(jià)一路跌至低點(diǎn)1824.5美元/盎司；不過(guò)，隨著10月上旬巴以沖突爆發(fā)，國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)回升，從1824.5美元/盎司附近，再次漲回至2000美元/盎司。盡管后續(xù)有所回調(diào)，但從11月中旬開(kāi)始，可以看到金價(jià)強(qiáng)力反彈重拾升勢(shì)，直逼年內(nèi)高點(diǎn)。
對(duì)于推動(dòng)金價(jià)走高的因素，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華向北京商報(bào)記者解釋到，11月中旬以來(lái)，主要是受美國(guó)通脹超預(yù)期回落，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)12月暫停降息，導(dǎo)致美元、美債利率大幅重挫，提振黃金價(jià)格；另外，地緣沖突繼續(xù)對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成一定支撐。在他看來(lái)，考慮到美國(guó)高債務(wù)、高赤字、美國(guó)財(cái)政信用評(píng)級(jí)下調(diào)，海外美債需求趨緩、美聯(lián)儲(chǔ)緊縮等，美債供需失衡問(wèn)題難以回避，加之通脹黏性，都可能對(duì)未來(lái)美債利率構(gòu)成支撐。
此外，華鑫證券也在研報(bào)中稱，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美國(guó)政策利率水平走向仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，官員們認(rèn)為，美國(guó)通脹面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。如果金融條件持續(xù)變化，將影響到(美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣)政策。此外，近期公布美國(guó)Markit制造業(yè)PMI指數(shù)為49.4，不及預(yù)期的49.9，也較前值50的水平有所回落。PMI指數(shù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩概率再度提升，黃金價(jià)格獲支撐。
整體而言，當(dāng)前需要等待更多美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的信號(hào)來(lái)確認(rèn)加息停止和降息將要開(kāi)始的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。華鑫證券認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近結(jié)束，明年將是貨幣政策轉(zhuǎn)向的一年，黃金價(jià)格將迎來(lái)長(zhǎng)牛。
交易熱度高企
國(guó)際金價(jià)的連日上漲，也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)各大黃金珠寶品牌零售價(jià)格的上調(diào)。
正如一黃金品牌銷售營(yíng)銷道：“等黃金跌的寶子們，遺憾消息再次來(lái)臨，黃金可能又要坐火箭了，別再說(shuō)等降了，想買的趕緊了！”
另外，北京商報(bào)記者從多家黃金品牌零售店處采訪了解到，多家黃金珠寶品牌商實(shí)際售價(jià)基本都超過(guò)600元/克，且加工費(fèi)另算，另外不少品牌商近期都上線了龍年新品。以北京地區(qū)的周生生為例，11月29日黃金首飾售價(jià)620元一克，投資金條560元一克。一業(yè)務(wù)員介紹，“因?yàn)辇埬甑慕饤l已經(jīng)出來(lái)了，不管是自己收藏還是用來(lái)送禮的，都該買了，所以近期來(lái)店選購(gòu)金條的也不少”。
實(shí)際上，推動(dòng)價(jià)格上漲的除了消費(fèi)者熱情外，更主要的是離不開(kāi)各國(guó)央行的持續(xù)買入。
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，三季度全球央行凈購(gòu)黃金337噸，為有該項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)第三高的季度凈購(gòu)金量。全球央行持續(xù)購(gòu)金態(tài)勢(shì)，繼續(xù)為黃金資產(chǎn)提供支撐。
另外中國(guó)人民銀行也在持續(xù)購(gòu)金。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7120萬(wàn)盎司(約2214.57噸)，環(huán)比增加74萬(wàn)盎司，為連續(xù)第12個(gè)月增加。
“金價(jià)主要用于投資，每年黃金開(kāi)采量也基本穩(wěn)定，所以金價(jià)上漲說(shuō)明市場(chǎng)上有人買黃金，其中黃金最大的購(gòu)買方是央行，也是央行增加儲(chǔ)備推高金價(jià)。美元貶值對(duì)黃金漲價(jià)有推動(dòng)作用，但并非主因，且現(xiàn)階段美國(guó)通脹率實(shí)際上有所回落。所以主要原因還是有央行在增加儲(chǔ)備?！闭憬髮W(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林分析。
黃金具有金融和商品的多重屬性和避險(xiǎn)、抗通脹、長(zhǎng)期保值增值等優(yōu)點(diǎn)。在國(guó)際儲(chǔ)備組合配置中加入和動(dòng)態(tài)調(diào)整黃金儲(chǔ)備，可調(diào)節(jié)與優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性、多元化與再平衡國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，有利于統(tǒng)籌與維護(hù)國(guó)際儲(chǔ)備的安全性、流動(dòng)性和收益性。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，目前黃金儲(chǔ)備在中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的占比仍然很低，黃金儲(chǔ)備總量與中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲(chǔ)備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化等方面的要求，未來(lái)還有繼續(xù)增持黃金的空間。
還值得上車嗎
“雖然一直聽(tīng)到黃金上漲的消息，但感覺(jué)目前黃金交易價(jià)格整體并不便宜，平時(shí)更多還是送禮購(gòu)買更多，自身投資需求不高，主要是因?yàn)槎唐谠鲑Y空間不大，投資回報(bào)周期又太長(zhǎng)，另外波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)存在?！痹诓稍L中，談及是否考慮投資黃金時(shí)，一消費(fèi)者向北京商報(bào)記者如是說(shuō)道。
對(duì)此，盤和林同樣告訴北京商報(bào)記者，黃金不適合普通投資人，而適合機(jī)構(gòu)投資人，尤其是金價(jià)波動(dòng)緩慢，大資金往往通過(guò)杠桿來(lái)放大收益，而小投資人持有金飾、金條之類，其增值幅度往往很小，并不劃算，且金飾還有很大的工藝價(jià)值，在回收的時(shí)候，工藝價(jià)值并不被認(rèn)可，所以，對(duì)普通人黃金更多是一種消費(fèi)，不是投資。
展望后續(xù)走向，盤和林預(yù)計(jì)，“金價(jià)未來(lái)會(huì)是牛市，但這個(gè)牛市是慢牛，金價(jià)漲幅有限，且漲速會(huì)很慢，美元弱勢(shì)的同時(shí)，俄烏、巴以沖突都會(huì)助推金價(jià)上漲預(yù)期，導(dǎo)致金價(jià)上漲”。
“黃金價(jià)格多次沖破2000美元/盎司受阻，反映這個(gè)點(diǎn)位黃金突破有難度，也一定程度反映了市場(chǎng)，大家普遍認(rèn)為，黃金目前已經(jīng)不便宜?！敝苊A則稱，從黃金價(jià)格歷史走勢(shì)看，黃金價(jià)格受系統(tǒng)性大事件沖擊，歐美主要央行空前流動(dòng)性沖擊有直接聯(lián)系；但目前市場(chǎng)對(duì)地緣沖突反應(yīng)有所鈍化，歐美主要央行在逐步退出非常規(guī)量寬政策；另外相對(duì)于黃金生產(chǎn)成本，目前黃金價(jià)格仍不算便宜。在他看來(lái)，地緣沖突不確定性大難以定價(jià)，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體維持緊縮，政策前景仍存不確定性，黃金價(jià)格處于歷史高位，在目前黃金價(jià)格并不便宜的時(shí)候，普通投資者需要防范潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
北京商報(bào)記者 劉四紅
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黃金主題基金收益向好
隨著近日國(guó)際黃金價(jià)格持續(xù)走高，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金近五個(gè)交易日上漲明顯且年內(nèi)漲幅已超10%。與此同時(shí)，黃金主題基金的年內(nèi)收益率也相對(duì)穩(wěn)定，平均收益率超12%。近期還有近10家公募申報(bào)黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)基金或相關(guān)ETF產(chǎn)品。在國(guó)際金價(jià)持續(xù)走高的背景下，更有觀點(diǎn)稱，國(guó)際金價(jià)或有望突破2500美元/盎司。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前國(guó)際黃金價(jià)格有望突破歷史新高，但能否達(dá)到或突破2500美元/盎司，仍取決于多方面因素。
近五個(gè)交易日來(lái)，國(guó)際金價(jià)持續(xù)走高。交易行情數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日18時(shí)，倫敦金現(xiàn)報(bào)2038.31美元/盎司，年內(nèi)漲幅已超11%。同期，COMEX黃金當(dāng)月連續(xù)的價(jià)格也達(dá)2059.3美元/盎司，年內(nèi)漲幅超12%。
為何在全球經(jīng)濟(jì)震蕩，多類資產(chǎn)表現(xiàn)不佳的背景下，唯有黃金一枝獨(dú)秀？
中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英認(rèn)為主要有三方面原因。一是美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入到尾聲，而低通脹、穩(wěn)定的GDP增長(zhǎng)，使得美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策大概率會(huì)由鷹派轉(zhuǎn)向鴿派，在此背景下，黃金成為對(duì)沖美元貶值最佳的持有產(chǎn)品。所以各國(guó)央行都在增持黃金拋售美債。二是全球不確定性因素較多，而持有黃金是避險(xiǎn)的最佳渠道之一。三是各國(guó)央行為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不斷增發(fā)貨幣、擴(kuò)大政府赤字，使得黃金價(jià)格呈現(xiàn)出抗通脹節(jié)節(jié)走高的特點(diǎn)。
在此背景下，有觀點(diǎn)認(rèn)為，受全球不確定性等因素影響，加之投資者對(duì)黃金的需求激增，可能會(huì)促使國(guó)際金價(jià)持續(xù)走高，或有望突破2500美元/盎司。王紅英認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際黃金價(jià)格有望突破歷史新高，但能否達(dá)到或突破2500美元/盎司，取決于美國(guó)以及非美國(guó)家央行的貨幣政策是否會(huì)進(jìn)一步寬松，目前尚未有實(shí)質(zhì)性證據(jù)證明這一觀點(diǎn)。
受益于黃金價(jià)格走高，黃金主題基金的收益率也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，數(shù)據(jù)可取得的37只黃金主題基金(份額分開(kāi)計(jì)算，下同)年內(nèi)收益率均為正，平均為12.59%。其中有11只產(chǎn)品的收益率超14%，表現(xiàn)最好的國(guó)泰黃金ETF聯(lián)接A的年內(nèi)收益率為14.45%。
在金價(jià)走高，相關(guān)產(chǎn)品收益穩(wěn)定的背景下，近期也有多家公募申請(qǐng)注冊(cè)黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)基金或相關(guān)ETF產(chǎn)品。例如，易方達(dá)基金在11月24日遞交了易方達(dá)中證滬港深黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)發(fā)起式的申請(qǐng)材料并獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)接收。而永贏、嘉實(shí)、廣發(fā)、華安、國(guó)泰、工銀瑞信、平安、華夏等8家公募也在近兩月遞交相關(guān)申請(qǐng)并獲受理。
目前，已有2只新品獲批。其中，華夏中證滬港深黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF原定于11月21日-12月1日期間發(fā)售，募集上限為20億元。11月29日，華夏基金發(fā)布公告稱，決定將該產(chǎn)品的募集截止日期調(diào)整為12月15日。而永贏中證滬港深黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF已于10月24日成立，有效認(rèn)購(gòu)份額為3.39億份。
展望黃金主題基金的未來(lái)投資價(jià)值，王紅英認(rèn)為，從國(guó)際金價(jià)節(jié)節(jié)走高的特點(diǎn)可以預(yù)見(jiàn)，2024年一季度甚至上半年，黃金主題基金的收益率預(yù)期仍普遍較好。但也要關(guān)注到通脹的問(wèn)題，若美聯(lián)儲(chǔ)通脹再起，則會(huì)影響黃金價(jià)格走勢(shì)。從風(fēng)險(xiǎn)角度而言，投資者也不能盲目樂(lè)觀，可以采取逢低少量吸納的主要投資策略，但不建議盲目追高以及加杠桿等行為。
北京商報(bào)記者 李海媛
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